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Also soweit ich weiß, geht es mit Bordmitteln nicht.
Ich brauchte das selber mal, habs mit VB6 nicht hinbekommen, mit VS.NET 2003 auch nicht, nur mit der VS.NET 2005 Beta ging es ohne Probleme.
Transparente GIFs kann man ganz einfach mit einer ImageBox realisieren, so wie es wincnc schon geschrieben hat. Allerdings werden keine animierten GIFs unterstützt.